利率决定理论

1.古典利率理论

“纯实物分析”古典学派认为：利率决定于储蓄与投资的相互作用。

(相关资料图)

储蓄(S) 为利率(r) 的递增函数，投资(I)为利率的递减函数，当S> l时，利率↓;当S < I时，利率↑;当S =I时，利率达到均衡水平。

隐含假定：当实体经济部门的储蓄等于投资时，整个国民经济达到均衡状态。

2.凯恩斯 流动性偏好理论“纯货币分析"

①货币供给(Ms)是外生变量，其变化由中央银行直接控制。

②货币需求(Md)的变动则取决于公众的流动性偏好。公众的流动性偏好动机：交易动机、预防动机和投机动机。

③交易动机和预防动机形成的交易需求与收入呈正相关关系，与利率无关。投机动机形成的投机需求与利率呈负相关关系。

Md1：交易动机和预防动机形成的货币需求(Md1(Y)为收入Y的递增函数)

Md2：即投机动机形成的货币需求(Md2(r)为利率r的递减函数)货币总需求为：Md=Md1(Y)+ Md2(r)

④流动性陷阱：当利率下降到某一水平时，市场就会产生未来利率上升的预期，货币的投机需求就会达到无穷大，这时，无论中央银行供应多少货币，都会被相应的投机需求所吸收，从而使利率不能继续下降而"锁定"在这一水平。

"流动性陷阱"发生后，货币需求曲线的形状是一条平行于横轴的直线。隐含假定：当货币供求达到均衡时，整个国民经济处于均衡状态。

3.可贷资金理论

认为利率由可贷资金市场的供求决定，利率的决定取决于商品市场和货币市场的共同均衡。

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